Ключова разлика – Опции срещу суапове
Както опциите, така и суаповете са производни; т.е. финансови инструменти, чиято стойност зависи от стойността на базовия актив. Дериватите се използват за хеджиране на финансови рискове. Ключовата разлика между опция и суап е, че опцията е право, но не и задължение за покупка или продажба на финансов актив на определена дата на предварително договорена цена, докато суапът е споразумение между две страни за обмен на финансови инструменти.
Какво представляват опциите?
Опцията е право за покупка или продажба на финансов актив на определена дата на предварително договорена цена. Но това не е задължение. Датата, на която опцията трябва да бъде упражнена, се нарича „дата на упражняване“, а цената, на която опцията трябва да бъде упражнена, се нарича „страйк цена“. Цената, която трябва да бъде платена за придобиване на опцията, се нарича „опционна премия“. Тази сума не подлежи на възстановяване, независимо дали опцията е упражнена или не. Има две основни форми на опции; кол опция и пут опция.
Опция за обаждане
Това е опция, която дава право на закупуване на финансов актив на предварително договорена дата на предварително договорена цена. Няма задължение за закупуване на актива на конкретната дата; по този начин опцията ще бъде упражнена по преценка на купувача.
Напр. PQR е производител на петрол, към когото се обръща компания Y, която заявява, че желае да купи 1000 барела на цена от $850 за барел петрол в края на 6 месеца (към 31stюли 2017 г.). PQR се съгласява да продаде опция от $3 000 за тази сделка. По време на 6-месечния период компанията Y предпочита цената на петролен барел да надвишава $850, тъй като тогава ще може да спечели от сделката. В края на 6 месеца цената на петролен барел се е повишила до $1200. Компания Y решава да упражни опцията, тъй като това ще бъде от полза за нея. Въпреки това, тъй като авторът на опцията (PQR) се съгласи да продаде барел на $850, това ще бъде цената, приложима за 1000 барела към момента на упражняване на опцията. Така общият доход за компания Y е
Цена, платена за маслото (1 000 850)=$ 850 000
Премиум опция=($ 3 000)
=$ 847 000
Пут опция
Пут опцията е право за продажба на финансов актив на предварително договорена дата на предварително договорена цена. Няма задължение за продажба на актива на определената дата; по този начин опцията ще бъде упражнена по преценка на продавача. Упражняването на пут опция е подобно на кол опцията; разликата е, че продавачът ще иска цената на актива да намалее под цената на опцията, за да реализира печалба.
Една опция може да бъде борсово търгуван или извънборсов инструмент.
Борсово търгувани инструменти
Борсово търгуваните финансови продукти са стандартизирани инструменти, които търгуват само в организирани борси в стандартизирани инвестиционни размери. Те не могат да бъдат направени по поръчка според изискванията на които и да е две страни
Инструменти без гише
За разлика от тях споразуменията извън гишето могат да се материализират при липса на структуриран обмен, като по този начин могат да бъдат организирани така, че да отговарят на изискванията на всеки две страни
Какво представляват суапове?
Суапът е дериват, чрез който две страни постигат споразумение за обмен на финансови инструменти. Докато основният инструмент може да бъде всяка ценна книга, паричните потоци обикновено се обменят в суапове. Суаповете са извънборсови финансови продукти. Най-основният тип суап се нарича обикновен суап, докато има различни видове суапове, както е споменато по-долу.
Лихвени суапове
Това е много популярен тип суап, при който страните обменят парични потоци на базата на условна главница (тази сума всъщност не се обменя), за да се хеджират срещу лихвен риск или да спекулират.
Стокови суапове
Те се използват за стоки като петрол или злато. Тук едната стока ще включва фиксиран лихвен процент, докато другата ще включва плаващ лихвен процент. При повечето суапове на стоки потоците от плащания ще бъдат разменени вместо сумите на главницата.
Валутни (FX) суапове
Тук участващите страни обменят лихви и главници по дълг, деноминиран в различни валути. Обмяната на валута трябва да се извърши в изражение на нетна настояща стойност (настояща стойност на бъдещи парични потоци).
Фигура 1 - Лихвените суапове са широко използван тип суапове
Каква е разликата между Опции и Суапове?
Опции срещу суапове |
|
| Опцията е право, но не и задължение за покупка или продажба на финансов актив на определена дата на предварително договорена цена. | Суапът е споразумение между две страни за обмен на финансови инструменти. |
| Изискване за обмен | |
| Опциите могат да бъдат закупени/продадени чрез борса или разработени на гише. | Суаповете са извънборсови финансови продукти. |
| Изискване за премиум плащане | |
| Трябва да се плати премия за придобиване на опция. | Суаповете не включват плащане на премия. |
| Видове | |
| Кол опцията и пут опцията са основните видове опции. | Лихвените суапове, валутните суапове и стоковите суапове са често използвани суапове. |
Обобщение – Опции срещу суапове
Опциите и суаповете са много популярни техники за хеджиране, използвани в днешния търговски свят. Всъщност до 2010 г. световният пазар на деривати се оценява на надхвърлил 1,2 квадрилиона долара, а опциите и суаповете представляват голяма част от него. Разликата между опции и суапове може да бъде категоризирана според тяхното използване и структура, тъй като те се различават една от друга по много начини.
