Ключова разлика – фиксиран срещу плаващ обменен курс
Ключовата разлика между фиксирания и плаващия обменен курс е, че фиксираният обменен курс е мястото, където стойността на една валута е фиксирана спрямо стойността на друга валута или спрямо друга мярка за стойност, като например ценна стока, докато плаващият обмен курсът е мястото, където стойността на валутата може да се определя от механизма на валутния пазар, т.е. от търсенето и предлагането. С нарастването на международната търговия както по отношение на обема, така и по отношение на стойността, ефектите от обменните курсове са от жизненоважно значение за предприятията, които да вземат предвид. Обменните курсове се влияят от редица фактори като лихвени проценти, нива на инфлация и държавен дълг.
Какво е фиксиран обменен курс?
Фиксираният обменен курс е вид режим на обменен курс, при който стойността на една валута е фиксирана спрямо стойността на друга валута или спрямо друга мярка за стойност, като например злато. Целта на фиксирания обменен курс е да поддържа стойността на валутата на дадена държава в рамките на предвидения лимит. Фиксираният обменен курс се нарича още „фиксиран обменен курс“.
С постоянния растеж на глобализацията държавите все повече влизат в бизнес транзакции с други държави. Сключването на транзакции и доставката на стоки или услуги ще се случи в различни моменти от време. Ако обменните курсове варират значително в рамките на този период, това може да не е от полза за компанията. Следователно наличието на стабилен обменен курс помага за по-доброто прогнозиране на разходите и приходите.
Много страни избират да обвържат своята валута, за да се изолират от колебанията на пазара и да поддържат международната конкурентоспособност на своя износ. Наличието на обезценена валута е изгодно по отношение на износа, тъй като износът ще бъде по-евтин на международния пазар. В резултат на това икономиката няма да бъде засегната от постоянните колебания на плаващите обменни курсове. Обвързването на валутата е скъпо упражнение, при което страната трябва да купува местна валута, използвайки валутни резерви, когато стойността на валутата падне под фиксирането. Повечето страни са обвързали своите валути с щатския долар, който сам по себе си е фиксиран към златото и е резервната валута в света.
Таблица 1: Държави, които са обвързали валутите си с щатския долар
Какво е плаващ обменен курс?
Наричан още „променлив обменен курс“, плаващият обменен курс е вид режим на обменния курс, при който стойността на дадена валута може да варира в отговор на механизма на валутния пазар, т.е. от търсенето и предлагането за съответния валута. Валутите на повечето от големите световни икономики получиха разрешение да се движат свободно след колапса на системата Бретън Уудс през 1971 г. (система за парично управление, създадена за поддържане на финансовите отношения между Съединените щати, Канада, Западна Европа, Австралия и Япония).
Чрез използването на плаващ обменен курс държавите могат да поддържат собствените си икономически политики, тъй като тяхната валута не се влияе от промените в друга валута или стока. Грузия, Папуа Нова Гвинея и Аржентина са няколко примера за държави, които използват система с плаващ обменен курс. Плаващите обменни курсове са подложени на високи транзакционни и транслативни рискове. За да смекчат подобни валутни рискове, много организации използват техники за хеджиране като форуърдни договори, фючърсни договори, опции и суапове.
Фигура 01: Плаващите обменни курсове се определят от механизма на валутния пазар
Каква е разликата между фиксиран и плаващ обменен курс?
Фиксиран срещу плаващ обменен курс |
|
| Фиксираният обменен курс е, когато стойността на една валута е фиксирана спрямо стойността на друга валута или спрямо друга мярка за стойност, като например ценна стока. | Плаващ обменен курс е мястото, където стойността на валутата може да се определя от търсенето и предлагането. |
| Използване на резерви в чуждестранна валута | |
| Резервите в чуждестранна валута трябва да се поддържат, за да се практикува режим на фиксиран обменен курс | С плаващ обменен курс валутните резерви могат да се поддържат на намалено ниво. |
| Хеджиране | |
| Няма нужда да се хеджират валутни рискове, ако страната използва фиксиран обменен курс. | При плаващ обменен курс трябва да се използва хеджиране за смекчаване на валутните рискове. |
Обобщение - Фиксиран срещу плаващ обменен курс
Разликата между фиксиран и плаващ обменен курс зависи главно от това дали стойността на дадена валута се контролира (фиксиран обменен курс) или е разрешено да се определя от търсенето и предлагането (плаващ обменен курс). Решението дали да се прилага режим на фиксиран или плаващ валутен курс се взема от правителството. Докато фиксираният обменен курс е изгоден по отношение на прогнозирането на бизнес транзакции, това е скъп метод за поддържане на обменния курс. Променливият обменен курс няма това ограничение. Въпреки това е трудно да се включи във вземането на финансови решения поради присъщия риск.
