Ключова разлика – IRR спрямо ROI
Има редица фактори, които трябва да се имат предвид, когато се правят инвестиции, където възвръщаемостта играе жизненоважна роля. Инвестициите трябва да се оценяват за тяхната възвръщаемост не само след като инвестицията е направена, но преди да се присвои капитал под формата на прогнози. IRR (вътрешна норма на възвръщаемост) и ROI (възвръщаемост на инвестицията) са две широко използвани мерки за тази цел. Ключовата разлика между IRR и ROI е, че докато IRR е скоростта, при която настоящата стойност на даден проект е равна на нула, ROI изчислява възвръщаемостта от инвестиция като процент от първоначално инвестираната сума.
Какво е IRR
IRR (вътрешна норма на възвръщаемост) е дисконтовият процент, при който нетната настояща стойност на проект е нула. Това се равнява на прогнозата за очакваната възвръщаемост от даден проект.
Нетна настояща стойност (NPV)
NPV е стойността на парична сума днес (в момента) в контраст със стойността й към бъдеща дата. С други думи, това е настоящата стойност на бъдещите парични потоци.
Напр.: Сума от $100 няма да бъде оценена по същия начин за период от 5 години, тя ще струва по-малко от $100. Това се дължи на времевата стойност на парите, където реалната стойност на парите е намалена в резултат на инфлация.
Процент на отстъпка
Процент на отстъпка, използван за настоящата стойност на бъдещи парични потоци
Правило за вземане на решение за NPV
- Ако NPV е положителна, това означава, че проектът ще създаде стойност за акционерите; затова го приемете.
- Ако NPV е отрицателна, това означава, че проектът ще унищожи стойността за акционерите; следователно го отхвърлете.
За да се изчисли IRR, паричните потоци на проекта трябва да се вземат за изчисляване на дисконтовия фактор, което води до NPV нула. IRR се изчислява по следната формула.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Решението дали да продължите с проекта зависи от разликата между целевата IRR, очаквана от проекта, и действителната IRR. Например, ако целевата IRR е 6%, а генерираната IRR е 9%, тогава компанията трябва да приеме проекта.
Основното предимство на използването на IRR е, че използва парични потоци вместо печалби, което осигурява по-точна оценка, тъй като паричните потоци не се влияят от счетоводните практики. Прогнозирането на бъдещите парични потоци за даден проект обаче е подложено на редица предположения и е много трудно да се предвиди точно поради непредвидени обстоятелства. Следователно това ограничение може да намали ефективността на тази мярка като инвестиционен инструмент.
Фигура_1: Графика на IRR (вътрешна норма на възвръщаемост)
Какво е ROI
ROI може да се категоризира като важен инструмент за извличане на възвръщаемостта от инвестиция. Това е често използвана формула от инвеститорите за изчисляване на възвращаемостта, получена за определена инвестиция като пропорция от първоначално инвестираната сума. Това се изчислява като процент съгласно по-долу.
ROI=(Печалба от инвестиция – цена на инвестицията) / цена на инвестицията
Напр.: Инвеститор А закупи 50 дялови акции на XYZ Ltd на цена от $7 всяка през 2015 г. На 31.01.2017 г. акциите се продават на цена от $11 всяка, което прави печалба от $5 на акция. По този начин ROI може да се изчисли като
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI също помага при сравняване на възвръщаемостта от различни инвестиции; по този начин инвеститорът може да избере в коя да инвестира между две или повече опции.
Компаниите изчисляват ROI като показател за това колко добре инвестираният капитал се използва за генериране на приходи.
ROI=Печалба преди лихви и данъци / Вложен капитал
Каква е разликата между IRR и ROI?
IRR спрямо ROI |
|
| IRR е процентът, при който нетната настояща стойност е нула. | ROI е възвръщаемостта от инвестиция като процент от първоначално инвестираната сума. |
| Използване | |
| Това се използва за решаване на жизнеспособността на бъдеща инвестиция. | Това се използва за определяне на жизнеспособността на минали инвестиции. |
| Елементи в изчислението | |
| Това използва парични потоци | Това използва печалба. |
| Формула за изчисление | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Печалба преди лихви и данъци / Вложен капитал |
Обобщение – IRR спрямо ROI
Ключовата разлика между IRR и ROI е, че те се използват за два вида инвестиции; IRR за оценка на бъдещи проекти и ROI за оценка на жизнеспособността на вече направени инвестиции. Тъй като IRR се подлага на прогнозиране на бъдещи парични потоци, неговата ефективност зависи от това колко точно могат да бъдат предвидени. ROI, от друга страна, няма такива усложнения. ROI обаче не взема предвид периода от време на инвестицията, което е много важно, тъй като някои инвеститори предпочитат да придобият печалба в рамките на по-кратък период от време, вместо да чакат дълго време, дори за да получат сравнително по-висока възвръщаемост.
