Ключова разлика – преференциално разпределение срещу частно разположение
Преференциалното разпределение и частното пласиране са два ключови метода за емитиране на ценни книжа, които могат да се практикуват както от частни, така и от публични компании. Ключовата разлика между преференциалното разпределение и частното пласиране е групата инвеститори, на която са предложени. Всеки инвеститор може да запише акции, предлагани чрез преференциално разпределение, тъй като акциите се разпределят на преференциална основа, докато само избрани акционери имат право на възможността да купуват ценни книжа при частно пласиране.
Какво е преференциално разпределение?
Това е издаване на акции или други ценни книжа от компания на всяко избрано лице или група лица на преференциална основа. Това е подобно на инвеститор, който купува ценни книжа на компания по свой избор от фондовата борса.
Преференциалните разпределения не включват акциите и ценните книжа, емитирани чрез следните емисии на акции, тъй като страните, участващи в тях, често се решават въз основа на вида на емисията.
Първоначално публично предлагане (IPO)
IPO е, когато една компания предлага акциите си на публичните инвеститори за първи път чрез листване на компанията на фондова борса. Компанията може да получи достъп до по-широки възможности за набиране на увеличени суми на финансиране по този начин.
Проблем с правата
Когато компанията издава акции на съществуващите акционери вместо на нови инвеститори, това се нарича издаване на права. Акциите се разпределят въз основа на съществуващото акционерно участие и акциите често се предлагат на цена, намалена с пазарната цена, за да се осигури стимул за акционерите да се запишат за емисията.
Схема за опции за споделяне на служители (ESOP)
Това предоставя на съществуващите служители възможността да закупят определен брой акции на фиксирана цена, някъде в бъдеще. Целта на EPOS е да постигне съответствие на целите чрез привеждане в съответствие на целите на служителите с тези на компанията.
Схема за закупуване на акции от служители (ESPP)
ESPP предлага опция за закупуване на акции на компанията на определена цена, обикновено наричана офертна цена, за определен период от време. ESPP е проектиран да служи за подобна цел като ESOP.
Бонус споделяния
Бонус емисията (наричана още емисия на скриптове) се отнася до емисията на допълнителни акции на съществуващите акционери. Това се прави пропорционално на текущото дялово участие. Ликвидността на акциите се подобрява поради намалената цена на акциите.
Емисия на акции на Sweat Equity
Това са акции, издадени за служители и директори като признание за техния положителен принос към компанията. Издаването на собствени акции се извършва с приемане на специално решение. След издаването на акции те ще бъдат непрехвърляеми за период от 3 години.
Преференциално разпределение от публични компании
Докато преференциалните разпределения могат да се правят както от частни, така и от публични компании, за публичните компании са приложими по-високи правила и разпоредби. Тези насоки се въвеждат и регулират от Съвета по ценни книжа и борси. Специално внимание се обръща на следното в случай на преференциално разпределение в публични компании.
- Ценообразуване на емисията
- Ценообразуване на акции, произтичащи от варанти
- Ценообразуване на акции при конвертиране
Какво е частно разположение?
Частното пласиране се отнася до предлагането на ценни книжа от компанията на избрана група инвеститори. Набирането на финансиране чрез IPO може да бъде много скъпо и отнема много време; това може да се избегне чрез частно пласиране, поради което тази стратегия е предпочитана от много малки фирми. Тази стратегия позволява на компания да продава частно ценни книжа на избрана група инвеститори. Освен това видовете документация и правните последици са по-малко сложни и могат да бъдат извършени рентабилно.
Една компания може да направи оферта за частно разположение за максимум 50 инвеститора в рамките на една финансова година. Инвеститорите, които обикновено участват в проблеми с частно пласиране, са или институционални инвеститори (мащабни инвеститори), като банки и други финансови институции, или лица с висока нетна стойност. За да може индивидуален инвеститор да участва в предлагане за частно пласиране, той трябва да е акредитиран инвеститор, както е определено съгласно разпоредбите на Комисията за ценни книжа и борси (SEC).
Има два основни типа предложения за частно настаняване,
- Частно пласиране на акции (обикновени акции се предлагат като ценни книжа)
- Частно пласиране на дълг (облигациите се предлагат като ценни книжа)
Каква е разликата между преференциално разпределение и частно разположение?
Преференциално разпределение срещу частно разположение |
|
| Преференциалното разпределение е издаване на акции или други ценни книжа от компания на всяко избрано лице или група лица на преференциална основа. | Частното пласиране се отнася до предлагането на ценни книжа от компанията на избрана група инвеститори. |
| Сигурност | |
| Ценни книжа се предлагат на всеки инвеститор, който желае да получи дял в компанията. | Ценните книжа се издават на група инвеститори, избрани по преценка на компанията. |
| Управление | |
| Преференциалното разпределение се урежда от разпоредбите на раздел 62(1) (c) от Закона за дружествата, 2013 | Частното пласиране се урежда от разпоредбите на раздел 42 от Закона за дружествата от 2013 г. |
| Упълномощаване чрез устава (AOA) | |
| Изисква се оторизация чрез AOA | Не се изисква разрешение чрез устава |
| Период от време | |
| Акциите трябва да бъдат разпределени в рамките на 2 месеца от датата на получаване на средствата. | Разпределението трябва да се извърши в рамките на 12 месеца, последвано от приемане на специална резолюция. За регистрираните компании обаче конкретният период от време е много по-малък. (15 дни) |
