Levered срещу Unlevered Beta
Тъй като бета с лост и бета без лост са мерки за волатилност, използвани за анализ на риска в инвестиционни портфейли, във финансовия анализ е необходимо да знаете разликата между бета с лост и без лост, за да решите коя мярка да използвате във вашия анализ. Бета измерва систематичния риск, който не може да бъде диверсифициран. Бета показва чувствителността на представянето на фонд, ценна книга или портфейл по отношение на пазара като цяло. Бета е относителна мярка, използвана за сравнение и не показва индивидуалното поведение на ценната книга. Бета позволява на инвеститора да определи представянето на дадена акция в сравнение с представянето на целия пазар. Има два вида бета мерки; бета с лост и без лост. Следващата статия разглежда по-отблизо и двете и подчертава приликите и разликите между бета версия с лост и без лост.
Какво е Levered Beta?
Levered beta измерва чувствителността на тенденцията на ценна книга или портфейл да се представят в съответствие с пазара или срещу пазара. Levered бета включва дълговете на компанията в изчислението. Бета с лост с положителна стойност показва, че стойността на ценната книга ще се представи на пазара, а бета с лост с отрицателна стойност означава, че стойността на ценната книга ще се представи спрямо пазара. Бета с лост от нула показва, че ценната книга няма връзка с пазара. Бета с лост взема под внимание дълга на компанията, което обикновено води до бета стойност, по-близка до нула (показваща по-ниска волатилност) поради данъчни предимства. Определянето на ливъридна бета на акция помага на инвеститора да вземе решение и да определи правилния курс на действие, който да предприеме, за да подобри рентабилността. Когато представянето на ценната книга е в съответствие с пазара, инвеститорът трябва да инвестира, когато пазарът се представя добре. Когато представянето на ценната книга е против пазара, по-добре е инвеститорът да инвестира, когато пазарното представяне е лошо.
Какво е Unlevered Beta?
Unlevered бета също измерва ефективността на ценната книга във връзка с движенията на пазара. Въпреки това, за разлика от бета изчислението, бета без лост изчислява риска на компания, която няма дълг, спрямо риска на пазара. Бета изчислението без лост премахва фактора на дълга при достигане на бета цифрата. Тъй като ефектът на ливъриджа е премахнат от изчислението, получената бета цифра се счита за по-точна. Бета без лост се изчислява по формулата:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Бета с ливъридж на компанията се разделя на [1 + (1 – TC) × (D/E)], за да се получи бета без ливъридж. Тук BL обозначава ливъридна бета, TC обозначава данъчната ставка, а D/E е съотношението дълг към собствен капитал на компанията.
Каква е разликата между Levered и Unlevered Beta?
Бета е важен показател във финансовото управление, който предлага на инвеститорите представа за волатилността на акциите спрямо пазара. Бета измерва систематичния риск, който преобладава в целия пазар, икономика и индустрия и не може да бъде диверсифициран. Изчисляването на бета стойността предлага на инвеститорите допълнителна информация, необходима за вземане на инвестиционни решения. Два вида бета включват бета с лост и без лост. Бета с лост взема предвид дълга на компанията, докато бета без лост не взема предвид дълга на фирмата. От двете бета версията с лост се смята за по-точна и реалистична, тъй като се взема под внимание дългът на компанията.
Резюме:
Levered срещу Unlevered Beta
• Във финансовия анализ бета е мярка за волатилност, използвана за анализиране на риска в инвестиционните портфейли. Бета измерва системния риск, който не може да бъде диверсифициран.
• Бета с лост взема под внимание дълга на компанията, което обикновено води до бета стойност, по-близка до нула, поради данъчни предимства.
• Unlevered бета също измерва ефективността на ценната книга във връзка с движенията на пазара. Въпреки това, за разлика от бета изчислението, бета без лост изчислява риска на компания, която няма дълг спрямо риска на пазара.
• Бета без лост се изчислява чрез разделяне на бета с лост на [1 + (1 – TC) × (D/E)], за да се получи бета без лост. Тук TC обозначава данъчната ставка, а D/E е съотношението дълг към собствен капитал на компанията.
• От двата вида бета изчисления бета с лост се смята за по-точен и реалистичен, тъй като се взема под внимание дългът на компанията.
