Ключова разлика – правилни споделяния срещу бонус споделяния
Правилните акции и бонус акциите са два вида акции, издадени на съществуващите акционери на компанията. Емисия на права и бонус емисия води до увеличаване на броя на акциите, като по този начин намалява цената на акция. Ключовата разлика между правилните акции и бонус акциите е, че докато правилните акции се предлагат на намалена цена за съществуващи акционери в нова емисия акции, бонус акциите се предлагат без възнаграждение (безплатно), за да се компенсира неизплащането на дивиденти.
Какво представляват правилните споделяния
Права Акциите са акции, емитирани чрез емитиране на права, при което компанията предлага на съществуващите акционери да продадат нови акции в компанията, преди да ги предложат на широката общественост. Такива права на акционерите – да бъдат предложени акциите пред широката публика – се наричат „предимни права“. Акциите с права се предлагат на цена с отстъпка спрямо преобладаващата пазарна цена, за да се осигури стимул за акционерите да запишат акциите.
Напр. Компания Q решава да издаде нови акции, за да набере нов капитал от $20 милиона чрез издаване на 10 милиона акции в съотношение 2:2. Това означава, че за всеки 10 притежавани акции, инвеститорът получава 2 нови акции.
Когато се предлагат нови акции, акционерите имат следните три възможности.
Фигура 1: Опции за акционерите, когато им бъде представена опцията да се абонират за издание на правата
Продължавайки от същия пример, приемете, че пазарната цена на съществуващите акции (акции, притежавани преди издаването на права) е $4,5 на акция. Намалената цена, на която ще бъдат емитирани нови акции, е $3. Инвеститорът има 1000 акции
Ако инвеститорът поеме правата изцяло,
Стойност на съществуващите акции (1000 $4,5) $4, 500
Стойност на новите акции (200 3) $600
Стойност на общите споделяния (1 200 споделяния) $5 100
Стойност на акция след издаването на права ($5, 100/1, 200) $4,25 на акция
Стойността на акция след издаването на права се нарича „теоретична цена след права“и нейното изчисляване се управлява от IAS 33 – „Печалба на акция“.
Предимството тук е, че инвеститорът може да запише нови акции на по-ниска цена. Ако 200 акции бъдат закупени от фондовия пазар, акционерът трябва да понесе разходи от $900 (200 $4,5). $300 могат да бъдат спестени чрез закупуване на акции чрез издаване на права. След издаването на правата цената на акциите ще падне от $4,5 на $4,25 на акция, тъй като оставащият брой акции се увеличава. Това намаление обаче се компенсира от спестяването чрез възможността за закупуване на акции на намалена цена.
Ако инвеститорът пренебрегне правата,
Инвеститорът може да не желае да инвестира допълнително в компанията или да няма средства, за да запише акциите с права. Ако акциите с права се пренебрегнат, тогава дяловото участие ще бъде разредено поради увеличаването на броя на акциите.
Ако инвеститорът продаде правата на други инвеститори
В някои случаи правата не могат да се прехвърлят. Те са известни като „неотказни права“. Но в повечето случаи инвеститорите могат да решат дали искате да вземете опцията да закупите акциите или да продадете правата на други инвеститори. Правата, които могат да бъдат търгувани, се наричат „права, подлежащи на отказ“, а след като бъдат търгувани, правата са известни като „права без заплащане“.
Какво представляват бонус споделянията?
Бонус акциите се наричат още „скрип акции“и се разпределят чрез бонус емисия. Тези акции се издават на съществуващите акционери безплатно в съответствие с дела на тяхното дялово участие.
Напр. За всеки 4 притежавани акции инвеститорите ще имат право да получат 1 бонус акция
Бонус акциите се издават като алтернатива на изплащането на дивиденти. Например, ако компанията направи нетна загуба през финансова година, няма да има налични средства за изплащане на дивиденти. Това може да доведе до недоволство сред акционерите; по този начин, за да се компенсира невъзможността за изплащане на дивиденти, могат да бъдат предложени бонус акции. Акционерите могат да продадат бонус акциите, за да посрещнат нуждите си от доходи.
Издаването на бонус акции е атрактивна опция за компании, изправени пред краткосрочни проблеми с ликвидността. Това обаче е косвено решение за парични ограничения, тъй като бонус акциите не генерират пари за компанията, то само предотвратява необходимостта от изтичане на пари под формата на дивиденти.
Освен това, тъй като бонус акциите увеличават емитирания акционерен капитал на компанията без никакво парично възнаграждение, това може да доведе до спад в дивидентите на акция в бъдеще, което може да не се тълкува рационално от всички инвеститори.йени
Каква е разликата между правилните споделяния и бонус споделянията?
Правилни споделяния срещу бонус споделяния |
|
| Правилните акции се предлагат на намалена цена за съществуващи акционери в нова емисия акции. | Бонус споделянията се предлагат безплатно. |
| Влияние върху ситуацията с парите | |
| Акциите с права се издават за набиране на нов капитал за бъдещи инвестиции. | Бонус акциите се издават, за да компенсират преобладаващите парични ограничения. |
| Получаване на пари в брой | |
| Акциите на правата водят до парични постъпления за компанията | Бонус споделянията не водят до парични постъпления. |
Резюме – Споделяне на права срещу бонус споделяне
Компаниите обмислят издаването на акции с права и бонус акции, когато има нужда от средства за бъдещи проекти или текущи парични дефицити. И акциите с права, и бонус акциите увеличават броя на акциите в обращение и намаляват цената на акция. Основната разлика между акциите с права и бонус акциите е, че докато акциите с права се предлагат с отстъпка спрямо пазарната цена, бонус акциите се издават без възнаграждение.
