Ключова разлика – транзакция срещу риск при превод
Транзакционните и транслационните рискове са два основни вида валутни рискове, пред които са изправени компаниите, които участват в транзакции в чуждестранна валута. Ключовата разлика между трансакционния и транслационния риск е, че транзакционният риск е рискът от обменния курс, произтичащ от забавянето във времето между сключването на договор и уреждането му, докато транслационният риск е рискът от валутния курс, произтичащ от конвертирането на финансови резултати от една валута в друга валута.
Какво е транзакционен риск?
Транзакционният риск е рискът от обменния курс, произтичащ от времевия лаг между сключването на договор и уреждането му. Обменните курсове са подложени на непрекъснати промени и увеличеното забавяне във времето между сключването на транзакция и сетълмента оставя и двете страни в неведение какъв би бил обменният курс в момента на сетълмента.
Напр. ABV Company в Обединеното кралство е търговска организация и възнамерява да закупи 600 барела петрол от XNT Company в САЩ, която е износител на петрол, след още четири месеца. Тъй като цените на петрола непрекъснато се колебаят, АБВ решава да сключи договор, за да премахне несигурността. В резултат на това двете страни сключват споразумение, според което XNT ще продаде 600 петролни барела на цена от £170 за барел.
Спот курсът (текущият курс) за петролен барел е £127. След още четири месеца цената на петролен барел може да бъде повече или по-малко от договорната стойност от £170 за барел. Независимо от преобладаващата цена към датата на изпълнение на договора (спот курс в края на четирите месеца). XNT трябва да продаде барел петрол за £170 на ABV според договора.
След четири месеца приемете, че спот курсът е £176 за барел. Разликата между цените, които АБВ трябва да плати за 600-те барела, дължими по договора, може да се сравни със сценария, ако договорът не съществуваше.
Ако договорът не съществува (£176 600)=£105, 600
Поради договора (£170 600)=£102 000
Следователно разликата между цените е £3 600
Поради договора, ABV успя да спечели печалба от £3 600.
Обменният курс между британски £ и щатски $ е £/$1,25, което означава, че 1£ е еквивалентен на $1,25. По този начин плащането, което ABV трябва да направи за XNT, е $81 600 (£102 000/1,25).
Горният тип договор, насочен към намаляване на валутния риск, се нарича форуърден договор; това е споразумение между две страни за покупка или продажба на актив на определена цена на бъдеща дата.
Инструменти, използвани за намаляване на транзакционния риск
В допълнение към форуърдните договори, инструментите по-долу също могат да бъдат взети под внимание за намаляване на транзакционния риск.
Опции
Опцията е право, но не и задължение за покупка или продажба на финансов актив на определена дата на предварително договорена цена.
Размени
Суапът е дериват, чрез който две страни постигат споразумение за обмен на финансови инструменти.
Фючърси
Фючърсът е споразумение за покупка или продажба на определена стока или финансов инструмент на предварително определена цена на определена дата в бъдещето.
Какво е риск при превод?
Транслационният риск е валутният риск, произтичащ от конвертирането на финансовите резултати на една валута в друга валута. Риск от превод се поема от компании, които имат бизнес операции в множество държави и извършват транзакции в различни валути. Ако резултатите се отчитат в различни валути, става трудно да се сравнят резултатите и да се изчислят резултатите за цялата компания. Поради тази причина всички резултати във всяка страна ще бъдат конвертирани в обща валута и отчетени във финансовите отчети. Тази обща валута обикновено е валутата в държавата, в която се намира седалището на компанията.
Когато една компания е изложена на риск от превод, отчетените резултати може да са по-високи или по-ниски в сравнение с действителния резултат въз основа на промените в обменния курс.
Напр. Компанията майка на компания D е компания A, която се намира в САЩ. Компания D се намира във Франция и извършва търговия в евро. В края на годината резултатите на Компания D се консолидират с резултатите на Компания А за изготвяне на консолидирани финансови отчети; по този начин резултатите на Компания D се конвертират в щатски долари.
По-долу подробностите за приходите, себестойността на продажбите и брутната печалба са на Компания D въз основа на транзакциите за финансовата 2016 година.
| €000' | |
| Продажби | 2, 545 |
| Разходи за продажби | (1, 056) |
| Брутна печалба | 1, 489 |
Приемайки обменен курс от $/€0,92, (Това означава, че един $ е равен на €0,92) резултатите на Компания D ще бъдат преобразувани в,
| $000’ | |
| Продажби (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Разходи за продажби (1, 056 0,92) | (972) |
| Брутна печалба (1, 489 0,92) | 1, 369 |
Фигура 1: Преобразуването на валута води до риск при превода
Поради конвертирането на валутата отчетените резултати са по-ниски от действителните резултати. Това не е действително намаление и се дължи единствено на конвертирането на валутата.
Каква е разликата между транзакция и риск при превод?
Транзакция срещу риск при превод |
|
| Транзакционният риск е рискът от обменния курс, произтичащ от времевия лаг между сключването на договор и уреждането му. | Транслационният риск е валутният риск, произтичащ от конвертирането на финансовите резултати на една валута в друга валута. |
| Действителна промяна в резултата | |
| Има действителна промяна в бъдещия резултат в транзакционния риск, тъй като транзакцията се сключва в даден момент от времето и се урежда в бъдеще. | Няма реална промяна в резултата в риска от превод, тъй като видимата промяна в резултатите се дължи само на конвертирането на валутата. |
| Намаляване на риска | |
| Транзакционният риск може да бъде смекчен чрез сключване на споразумение за хеджиране. | Рискът при превода не може да бъде смекчен |
Обобщение – Транзакция срещу риск при превод
Разликата между трансакционния и транслационния риск може да бъде разбрана чрез осъзнаване на причините за тяхното възникване. Когато се сключи договор в настоящето, който ще бъде уреден на бъдеща дата, произтичащият риск е транзакционен риск. Валутният риск, произтичащ от конвертирането на финансови резултати от една валута в друга валута, е транслационният риск. Валутните транзакции на компанията трябва да се управляват внимателно, така че да не подлежат на значителни промени, тъй като високите трансакционни и транслационни рискове са признаци на нестабилност.
Изтеглете PDF версия на транзакция срещу риск от превод
Можете да изтеглите PDF версия на тази статия и да я използвате за офлайн цели според бележките за цитиране. Моля, изтеглете PDF версия тук. Разлика между транзакционния и транслационния риск.
