Ключова разлика – ROIC срещу ROCE
ROIC (Възвръщаемост на инвестирания капитал) и ROCE (Възвръщаемост на вложения капитал) са две основни съотношения, изчислени за края на финансовата година. Тези две мерки са до голяма степен сходни по природа с ограничени разлики. Ключовата разлика между ROIC и ROCE се състои главно в начина, по който се изчисляват; ROIC измерва ефективността на общия инвестиран капитал, докато ROCE е мярка за проверка на ефективността на бизнес операциите.
Какво е ROIC?
ROIC (възвръщаемост на инвестирания капитал) е мярка, която оценява способността на компанията да разпределя капитал в печеливши инвестиции. С други думи, това показва колко добре бизнесът използва средства за генериране на приходи. ROIC се изчислява по следния начин.
ROIC=(Нетен доход – Дивиденти) / Вложен капитал
- Нетен доход – обща печалба за финансовата година
- Дивиденти – сума от средствата, изплатени на акционерите от печалбата
- Използван капитал – добавянето на дълг и собствен капитал и средна сума се считат за (Начален капитал + Закриващ капитал) /2.
- Дълг – средства, заети на кредит
- Капитал – капитал, внесен от акционерите
За да бъде полезен ROIC, той трябва да се сравни със среднопретеглената цена на капитала (WACC). Ако ROIC надвишава WACC, това е индикация, че компанията е създала стойност през финансовата година.
Среднопретеглена цена на капитала (WACC)
Това е изчисление на цената на капитала на компанията, като се вземе предвид приносът на всяка категория на пропорционална основа.
Напр. Ако капиталът на компанията се състои от дълг и собствен капитал, WACC изчислява,
- Каква е цената на собствения капитал като част от общия капитал?
- Каква е цената на дълга като част от общия капитал?
WACC е важна мярка, която изчислява средната цена на капитала, която компанията трябва да плати за своите участници в капитала. Това е минималната норма на възвръщаемост, която компанията трябва да спечели, за да създаде стойност за своите акционери. Разликата между ROIC и WACC понякога се нарича "прекомерна възвръщаемост" на фирмата или икономическа печалба.
Тъй като нетният доход е общата печалба, той се изчислява след печалби и загуби от всички бизнес дейности. Въпреки това еднократните транзакции, които носят печалба или загуба (напр. печалба или загуба от колебания в чуждестранната валута), намаляват точността на ROIC, тъй като не са свързани с нормалните бизнес операции. По този начин е по-ефективно да получите дохода, генериран чрез основни бизнес дейности, а не действителната сума на нетния доход в отчета за доходите. ROIC е средна мярка, така че не показва ефективността и генерирането на стойност от отделни активи или бизнес сегменти.
Какво е ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) е мярката, която изчислява колко печалба генерира компанията с вложения капитал. Следователно ROCE се превръща едновременно в съотношение на рентабилност и ефективност. ROCE се изчислява като
ROCE=Печалби преди лихви и данъци / Вложен капитал
Колкото по-висок е ROCE, толкова по-ефективен е начинът, по който капиталът се използва от компанията. Също така е важно компаниите да поддържат нарастващ ROCE през годините, за да осигурят възходяща тенденция, тъй като това показва, че бизнесът е стабилен и инвеститорите ги виждат като атрактивни инвестиционни опции. Подобно на ROIC, тази мярка също е обща, която не предоставя подробна информация за генериране на стойност на отделни активи.
Фигура_1: ROIC и ROCE са по-ефективни, когато се използват от капиталоемки отрасли.
Каква е разликата между ROIC и ROCE?
ROIC срещу ROCE |
|
| ROIC измерва ефективността на общия вложен капитал. | ROCE измерва ефективността на бизнес операциите. |
| Важност | |
| Това е важно от гледна точка на инвеститора | Това е важно от гледна точка на компанията. |
| Използване на печалбите за изчисление | |
| ROIC използва дивиденти от нетния доход. | ROCE използва печалби преди лихви и данъци. |
| Формула за изчисление | |
| ROIC=(Нетен доход – Дивиденти) / Вложен капитал | ROCE=Печалби преди лихви и данъци / Вложен капитал |
Обобщение – ROIC срещу ROCE
ROIC и ROCE са ключови коефициенти, които позволяват сравнения между компании и коефициенти от миналата година. ROIC измерва ефективността на общия инвестиран капитал, докато ROCE измерва ефективността на бизнес операциите. Те са много подходящи за компании в капиталоемки индустрии като телекомуникации, енергетика и автомобилостроене. Тези мерки имат ограничено приложение в компании, свързани с услуги.
