Капитал срещу дългови ценни книжа
Всяка фирма, която планира да започне нов бизнес или да се разшири в нови бизнес начинания, изисква подходящ капитал за това. Това е моментът, в който топ мениджърите на компанията са изправени пред решение дали да продължат напред и да получат собствен капитал или да обмислят възможността да използват дългов капитал. С цел набиране на дългов или собствен капитал се емитират ценни книжа; които се наричат дългови ценни книжа и капиталови ценни книжа. Въпреки че както дълговите, така и капиталовите ценни книжа могат да помогнат за набирането на капитал, има предимства и недостатъци и при двете. Следващата статия разглежда по-подробно всяка форма на капитал и сравнява техните прилики и разлики.
Какво представляват дялови ценни книжа?
Капиталовите ценни книжа са акции, продавани от фирма на фондова борса. Тези дялове от собствения капитал, притежавани от акционерите на фирмата, представляват собственост върху фирмата и нейните активи. Тази собственост обаче е временна и ще бъде прехвърлена на друг инвеститор, след като акциите бъдат продадени. Има доста предимства при притежаването на капиталови ценни книжа.
За разлика от дълговите ценни книжа, не се извършват лихвени плащания, тъй като притежателят на собствения капитал също е собственик на фирмата. Капиталът може да действа като предпазен буфер за една фирма и фирмата трябва да притежава достатъчно собствен капитал, за да покрие дълга си. Съществува обаче и значителен риск при колебанията в цената на акциите, тъй като стойността на акциите може да се повиши с течение на времето и акционерът може да е в състояние да продаде своите акции на капиталова печалба (по-висока цена от цената, на която са закупени акциите) или акцията цените могат да паднат и акционерът може да претърпи капиталова загуба.
Какво представляват дългови ценни книжа?
Дълговият капитал може да бъде набран чрез дългови ценни книжа като облигации, депозитни сертификати, привилегировани акции, държавни и общински облигации и т.н. Дългов инструмент ще бъде издаден от кредитополучателя (фирмата/правителството) на кредитора (инвеститорът), където условията на дълга ще бъдат определени като лихвен процент, дата на падеж, дата, на която дълговата ценна книга ще бъде подновена, заета сума и т.н. Лихвата на дългова ценна книга ще зависи от нивото на риск на вземане на заем или рискът за изплащане на кредитополучателя. Държавните облигации обикновено имат нисък (безрисков) лихвен процент, тъй като в икономиката се вярва, че правителството на дадена държава не може да изпадне в неизпълнение.
В допълнение към това, дългови ценни книжа като облигации също получават рейтинг, наречен рейтинг на облигации, който се предоставя от независими рейтингови фирми като Moody's и Fitch и Standard and Poor's, който оценява способността на кредитополучателя да изпълнява задълженията си. Тези рейтинги варират от AAA (висококачествен инвестиционен клас) до D (облигации в неизпълнение). Недостатъците на дълговите ценни книжа са рискът компанията да не може да изпълни своите дългови задължения и тъй като облигациите са чувствителни към промени в лихвения процент, стойността на облигацията може да варира с времето. Освен това, компания, която държи прекомерни дългове, може да бъде изложена на риск, тъй като капиталовият буфер може да не е достатъчен, за да смекчи неочаквани загуби.
Каква е разликата между капиталови и дългови ценни книжа?
Както дълговите, така и капиталовите ценни книжа предлагат на фирмите възможност да получат капитал за своите операции. Тези две форми на ценни книжа обаче са доста различни една от друга. Капиталовите ценни книжа предлагат на акционера собственост в бизнеса, докато дълговите ценни книжа действат като заем. Капиталовите ценни книжа нямат период на „изтичане“и могат да бъдат държани или продадени по всяко време, но дълговите ценни книжа имат дата на падеж, на която заетите средства се връщат на облигационера. Дълговите ценни книжа плащат на притежателите на дълга лихвени плащания, докато акционерите получават дивиденти; понякога обаче дивиденти може да не се изплащат, докато лихвените плащания са задължителни.
Резюме:
Капиталови ценни книжа срещу дългови ценни книжа
• Дълговият капитал може да бъде набран чрез дългови ценни книжа като облигации, депозитни сертификати, привилегировани акции, държавни и общински облигации и др.
• Недостатъците на дълговите ценни книжа са рискът компанията да не може да изпълни задълженията си по дълга и тъй като облигациите са чувствителни към промени в лихвения процент, стойността на облигацията може да варира с времето.йени
• Капиталовите ценни книжа са акции, продавани от фирма на фондова борса. Тези дялове от собствения капитал, притежавани от акционерите на фирмата, представляват собственост върху фирмата и нейните активи.
• За разлика от дълговите ценни книжа, не се правят лихвени плащания за дялови ценни книжа, тъй като притежателят на собствения капитал също е собственик на фирмата.
