Ключова разлика – обезпечени с активи ценни книжа срещу обезпечени с ипотека ценни книжа
Обезпечените с активи и обезпечените с ипотека ценни книжа са два вида инвестиции, при които ценните книжа се обединяват и продават на група инвеститори. Структурата и на двете е сходна по своята същност и основната разлика между обезпечените с активи ценни книжа и обезпечените с ипотека ценни книжа зависи от вида на обезпечението (залог за обезпечаване на заем), използвано за ценни книжа. Обезпечените с активи ценни книжа са обезпечени с ценни книжа като различни видове заеми, вземания и лизинги, докато обезпечените с ипотека ценни книжа са обезпечени с ипотеки.
Какво представляват обезпечени с активи ценни книжа?
Ценни книжа, обезпечени с активи (ABS) са облигации и банкноти, обезпечени с различни финансови ценни книжа като заеми, лизинги или вземания, различни от ценни книжа, обезпечени с недвижими имоти или ипотека. Когато потребителите вземат заеми, тези заеми стават активи за компанията, която е емитирала дълга, най-вероятно банка или компания за потребителско финансиране.
Банката или финансовата компания (страната, издаваща дълга) може да продаде горните активи на тръст, който от своя страна ще издаде на инвеститорите облигации, обезпечени с активи, които съдържа. Този процес се нарича „секюритизация“и това позволява на тръста да направи активите продаваеми. За инвеститорите обезпечените с активи ценни книжа са алтернатива на инвестирането в корпоративен дълг.
Например, ако потребител е взел заем за собствен капитал, който е секюритизиран, плащанията по заема ще бъдат получени от инвеститорите в тръста, тъй като тръстът е инвестирал във финансовата компания
Често срещани типове базови активи
Заеми за собствен капитал
Заем, изтеглен от кредитополучателя, използвайки неговия или нейния дом като обезпечение.
Лизинг
Споразумение за отдаване под наем на имот, собственост на една страна, на друга в замяна на периодични лизингови плащания.
Автомобилни заеми
Личен заем за закупуване на автомобил.
Вземания по кредитни карти
Определение на актив, приложимо за всички дългове, неуредени транзакции или други парични задължения, дължими на компания от нейните длъжници.
Студентски заеми
Вид заем, отпуснат на студенти за задоволяване на техните нужди от висше образование.
Какво представляват обезпечените с ипотека ценни книжа?
Ценни книжа, обезпечени с ипотека (MBS) също са вид обезпечени с активи ценни книжа, обезпечени с ипотеки. Те се наричат също „преминаване на ипотека“. Това са дългови инструменти, които представляват права върху паричните потоци от пулове ипотечни заеми. MBS може да бъде закупен или продаден чрез брокер, подложен на минимален инвестиционен лимит от $10 000. Ипотечните ценни книжа могат да бъдат емитирани от правителства и корпорации. Процесът на емитиране на ценни книжа е подобен на обезпечените с активи ценни книжа.
Видове обезпечени с ипотека ценни книжа
Сертификати за преминаване на участие
Дава право на притежателя на пропорционален дял от всички главница и лихвени плащания, извършени върху пула от заемни активи
Обезпечени ипотечни задължения или ипотечни деривати
Създаден да защитава инвеститорите от или да ги излага на различни видове риск
Фигура 1: Обезпечените с ипотека ценни книжа носят различни рискове и възвръщаемост
Каква е разликата между обезпечени с активи ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа?
Ценни книжа, обезпечени с активи срещу обезпечени с ипотека ценни книжа |
|
| Обезпечените с активи ценни книжа са обезпечени с ценни книжа като заеми, вземания и лизинги. | Обезпечените с ипотека ценни книжа са обезпечени с ипотеки. |
| Последствия | |
| Базираните на активи ценни книжа използват набор от обединени активи като заеми, лизинги и вземания. | Обезпечените с ипотека ценни книжа са обезпечени с ипотеки. |
| Развитие | |
| Обезпечените с активи ценни книжа са сравнително ново развитие в сравнение с обезпечените с ипотека ценни книжа. | Пазарите на ипотечни ценни книжа са добре установени. |
| Времева рамка | |
| Обезпечените с активи ценни книжа обикновено са с по-кратка продължителност и по-голямо предизвикателство, когато става въпрос за прогнозиране на паричните потоци. | Ипотечните ценни книжа са сравнително по-малко рискови поради по-дългата времева рамка. |
Обобщение – обезпечени с активи ценни книжа срещу обезпечени с ипотека ценни книжа
Разликата между обезпечените с активи ценни книжа и обезпечените с ипотека ценни книжа се дължи основно на разликата във видовете ценни книжа, използвани като обезпечение. Базираните на активи ценни книжа имат редица инвестиционни опции в сравнение с ценните книжа, базирани на ипотека; те обаче носят различна степен на рискове и възвръщаемост, които трябва да бъдат правилно оценени, преди да се вземат инвестиционни решения.
