Цена на капитала срещу цена на собствения капитал
Компаниите изискват капитал, за да започнат и управляват бизнес операции. Капиталът може да бъде получен с помощта на много методи, като издаване на акции, облигации, заеми, вноски на собственика и т.н. Цената на капитала се отнася до разходите, направени при получаването на собствен капитал (разходите, направени при издаване на акции) или дългов капитал (разходи за лихви). Следващата статия разглежда по-отблизо концепцията цена на капитала и цена на собствения капитал; един от двата основни компонента, които съставляват цената на капитала. Статията ясно обяснява тези понятия и посочва техните прилики и разлики.
Цена на капитала
Цената на капитала е общата цена за получаване на дългов или собствен капитал. Цената на капитала е начинът, по който една компания набира пари чрез емитиране на акции, заемане на средства и т.н. Цената на капитала е възвръщаемостта, която е необходима на инвеститорите за предоставяне на капитал на фирмата, и това действа като еталон за нови проекти трябва да се срещнат, за да бъде разгледан проектът. За да си струва една инвестиция, нормата на възвръщаемост на инвестицията трябва да е по-висока от цената на капитала.
Вземайки пример, нивата на риск на две инвестиции, Инвестиция A и Инвестиция B, са еднакви. За инвестиция А цената на капитала е 7%, а нормата на възвръщаемост е 10%. Това осигурява допълнителна възвръщаемост от 3%, поради което инвестиция А трябва да премине. Инвестиция B, от друга страна, има цена на капитала от 8% и норма на възвръщаемост от 8%. Тук няма възвръщаемост на направените разходи и инвестиция B не трябва да се взема под внимание. Въпреки това, ако приемем, че съкровищните бонове имат най-ниско ниво на риск и възвръщаемост от 5%, това може да е по-привлекателно от двата варианта, тъй като нивата на риск са много ниски, а възвръщаемостта от 5% е гарантирана, тъй като ДЦК са държавни издаден.
Цена на собствения капитал
Цената на собствения капитал се отнася до възвръщаемостта, която се изисква от инвеститорите/акционерите, или сумата на компенсацията, която инвеститорът очаква за извършване на капиталова инвестиция в акции на фирмата. Цената на собствения капитал е важна мярка и позволява на фирмата да определи каква възвръщаемост трябва да бъде изплатена на инвеститорите за нивото на поетия риск. Цената на собствения капитал може също да се сравни с други форми на капитал като дългов капитал, което след това ще позволи на фирмата да реши коя форма на капитал е най-евтината. Цената на собствения капитал се изчислява, както следва.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
В уравнението Es е очакваната възвръщаемост на ценната книга, Rf се отнася до безрисковия процент, плащан от държавните ценни книжа (това се добавя, защото възвръщаемостта на рискова инвестиция винаги е по-висока от държавната безрискова лихва), βs се отнася до чувствителността към промените на пазара и RMе пазарната норма на възвръщаемост, където (RM – Rf) се отнася до премията за пазарен риск.
Цена на капитала срещу цена на собствения капитал
Цената на капитала се състои от два компонента; цена на собствения капитал и цена на дълга. Това е и алтернативната цена (възвръщаемост, която би могла да бъде спечелена) при инвестиране в друг проект с подобни нива на риск. Когато избирате между инвестиции с подобни нива на риск, трябва да се направи инвестиция само ако възвръщаемостта е по-висока и цената на капитала е по-ниска от алтернативата. Основната разлика между цената на капитала и цената на собствения капитал е, че цената на собствения капитал е възвръщаемостта, изисквана от акционерите, за да компенсират поетия риск за инвестиране в акции, а цената на капитала е общата възвръщаемост, изисквана от инвестицията в ценни книжа (дълг и капитал и двете).
Резюме:
Разлика между цената на капитала и цената на собствения капитал
• Цената на капитала е възвръщаемостта, която е необходима на инвеститорите за предоставяне на капитал на фирмата, и това действа като еталон, на който трябва да отговарят новите проекти, за да бъде разгледан проектът.
• Цената на собствения капитал се отнася до възвръщаемостта, която се изисква от инвеститорите/акционерите, или сумата на компенсацията, която инвеститорът очаква за извършване на капиталова инвестиция в акции на фирмата.
• Основната разлика между цената на капитала и цената на собствения капитал е, че цената на собствения капитал е възвръщаемостта, изисквана от акционерите, за да компенсират поетия риск за инвестиране на акции, а цената на капитала е общата възвръщаемост, изисквана от инвестицията в ценни книжа (дълг и собствен капитал).
