Продължителност спрямо модифицирана продължителност
Продължителност и модифицирана продължителност са термини, които често се срещат в областта на инвестициите, особено в акции и облигации. За да бъдете ефективен инвеститор, трябва да знаете разликата между двете. Продължителността се отнася до паричния поток от всякакви финанси. Това е много важен фактор, който влияе върху доходността или възвръщаемостта на инвестициите. Само по себе си това са редица неща, тъй като може да бъде очакваното време, преди да получите изплащане, и може също да бъде промяната на цената в проценти. Това е, което създава объркване и следователно за решаване на този проблем има два термина, а именно продължителност (продължителност на Маколи) и модифицирана продължителност.
Маколи Продължителност
Macaulay Duration, изобретен от Фредерик Маколи през 1938 г., е известен също като просто Duration. Отнася се за среднопретегленото време преди получаване на изплащане. Прилага се само за инвестиции с фиксиран процент на възвръщаемост
Променена продължителност
Modified Duration е инструмент, който измерва промяната в цената (процент) спрямо промяна на единица в доходността. Нарича се още логаритмична производна на цените по отношение на доходността или просто ценова чувствителност. Зависи само от доходността, независимо дали инвестицията е с фиксирана възвръщаемост или не. Използва се за проверка на чувствителността на цената на облигация към краен лихвен процент. Тъй като е по-гъвкав, Modified Duration е по-популярен от Macaulay Duration.
Обикновено, ако доходността се натрупва непрекъснато, стойностите, до които достигаме с помощта на двете продължителности, са еднакви. Разликите възникват само когато добивът се усложнява периодично, въпреки че резултатите все още са сравними.
Разумно е инвеститорът да може да изчисли продължителността както на облигация, така и на акция, за да може да вземе правилни и по-малко рискови инвестиционни решения.
Накратко:
• Продължителност и Модифицирана продължителност са инвестиционни инструменти в помощ на инвеститорите
• Продължителността измерва средно претегленото време преди изплащане, докато модифицираната продължителност е фокусирана повече върху промяната в процента на цената спрямо доходността
• Модифицираната продължителност е по-гъвкава и се използва по-често от продължителност
• Продължителността изисква паричният поток да бъде фиксиран, докато модифицираната продължителност се прилага и за други ситуации
